2.6.2. Оценка рисков

2.6.2. Оценка рисков

Методические указания предназначены для студентов, обучающихся по программам высшего профессионального образования по специальности: Приведенный ниже текст получен путем автоматического извлечения из оригинального -документа и предназначен для предварительного просмотра. Изображения картинки, формулы, графики отсутствуют. Необходимо произвести экономическую оценку каждого проекта и выбрать из них оптимальный. Динамика денежных потоков представлена в таблице. Год Проект 1 Проект 2 Проект 3 Проект 4 1 2 3 4 5 0-й -2 -2 -2 -2 1-й 0 2-й 1 3-й 1 1 1 4-й 2 1 1 5-й 2 1 1 42 Имеется ряд инвестиционных проектов, требующих равную величину стартовых капталов — тыс. Требуется выбрать наиболее оптимальный их них, если потоки платежей приток характеризуется следующими данными, тыс. Величина постоянных затрат — усл. Максимально возможный объем выпуска продукции составляет 1 единиц.

Задачи по инвестиционному менеджменту

Ценность проекта может быть выше, чем его операционных денежных потоков, если в случае необходимости его можно досрочно прекратить. Такой анализ необходим для установления экономического срока действия проекта, который определяется как период эксплуатации проекта, максимизирующий доходы акционеров. Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции Учет влияния инфляции при анализе инвестиционных проектов осуществляется: Корректировка на индекс инфляции ставки дисконта производится по формуле: Учитывая, что темп инфляции сложно предсказать, иногда этим фактором можно пренебречь, т.

Анализ инвестиционных проектов в условиях риска При анализе инвестиционных проектов рассматривают три вида рисков:

Финансовые показатели эффективности инвестиционных проектов можно разделить на три основные Имеются два варианта вложения капитала.

Решают такие уравнения цифровыми методами, например, на компьютере в системе . Первый проект оказался лучше. Можно рекомендовать выбрать первый проект, несмотря на то, что чистая приведенная стоимость этого проекта меньше, чем у второго. При отсутствии других альтернатив, кроме двух рассмотренных примеров, инвестор мог бы выбрать второй проект, несмотря на то, что инвестировать в него надо больше на 1 денежную единицу.

Однако в развитой рыночной экономике существует достаточно много проектов, которые инвестор может использовать для инвестирования. Поэтому, выбрав первый проект, инвестор сможет инвестировать одну оставшуюся денежную единицу в третий, четвертый и т. Используются и другие показатели для анализа инвестиционных проектов. К их числу относятся индекс прибыльности рентабельность , срок окупаемости, доходность инвестиционного проекта для общего случая потоков платежей.

Спрос на инвестиции Спрос на инвестиции определяется процентной ставкой, по которой должники рассчитываются за полученный капитал. Спрос на капитал формируют предприниматели. Спрос на капитал — это спрос на инвестиции, которые используются для создания производственных фондов. Чем дешевле инвестиции, тем больше заемно- 4. Модели потребления го капитала предприниматель готов использовать в своих проектах. Поэтому функция спроса на инвестиции от процентной ставки является убывающей.

Оценки проектов капитальных вложений может осуществляться: Дисконтирование — процесс корректировки будущих денежных потоков для определения их текущей стоимости. Дисконтирование основано на определении текущей стоимости денег и внутренней нормы доходности. Методы, не учитывающие стоимость денег во времени, основываются на определенные периода окупаемости и использовании учетной нормы доходности.

Необходимость использования методов оценки целесообразности капиталовложений в предприятия возникает при:

Имеются два проекта А и В, стоимостью 70 тыс. рублей и 90 тыс. .. варианта вложения инвестиций определяется по формуле: Эф = (З1 – З2) = ( Сi -.

Во всех этих выражениях под соответствующими буквенными параметрами следует понимать: Итак, абсолютная и абсолютно-сравнительная оценки применяются для отбраковки проекта или пропуска его для участия в конкурсе для отбора наивыгоднейшего проектного решения среди всех вариантов, прошедших предварительную экспертизу. Эти оценки выступают как бы в роли специального инструмента по ранжированию проектных решений и установлению их рейтинга. Окончательное решение о лучшем варианте будет принято после того, как завершится сравнительная оценка всех участвующих в конкурсе проектных вариантов.

Остановимся на методах экономической оценки проектов и области их применения. Финансово-экономическая оценка инвестиционных проектов занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств в операции с реальными активами.

Макроэкономика

Если рассчитанные показатели общей эффективности не ниже нормативов и отчетных показателей за предшествующий период, то рассматриваемые капитальные вложения признаются экономически эффективными. Удельные капитальные вложения позволяют оценить меру ресурсосбережения капиталоемкости при обеспечении заданного прироста услуг связи и определяются размером капитальных затрат на единицу вводимой в действие производственной мощности Мвв , либо на единицу прироста доходов Дод.

Расчеты сравнительной экономической эффективности капитальных вложений применяются:

Такое представление качества инвестиционных проектов позволяет . Имеются два варианта инвестиционного проекта, в которых.

Транскрипт 1 ТЕМА 5. Какие виды инвестиций Вам известны? Перечислите основные показатели-критерии при оценке инвестиционных проектов? В чем смысл дисконтирования инвестиционных потоков? Чем отличается текущая стоимость от чистой текущей стоимости? Какова логика критерия чистой приведенной стоимости? Что показывает внутренняя норма доходности? Основные этапы проведения экономической оценки инвестиций 7.

Назовите основные признаки классификации рисков. Какие основные показатели рассчитываются при оценке риска? В чем суть метода расчета чистой текущей стоимости проекта?

Ситуация 1. Имеется два инвестиционных проекта, информация о которых приведена ниже в табл

Принимая решение об инвестировании средств в тот или иной проект, необходимо оценить его экономическую эффективность. Для этого разработаны средства автоматизации - программы инвестиционного анализа, моделирующие развитие проекта. При выборе таких программ необходимо четко представлять себе их возможности и особенности. Программы и их возможности На российском рынке наиболее распространены несколько программ см.

В настоящее время разработка и реализация инвестиционных проектов использовании, то есть о выборе наилучшего варианта инвестирования.

Этапы оценки экономической эффективности инвестиционного проекта Из книги инвестиции автора Мальцева Юлия Николаевна Этапы оценки экономической эффективности инвестиционного проекта Перед осуществлением оценки эффективности экспертно находится общественная значимость проекта. На начальном этапе рассчитываются показатели эффективности проекта в целом. Целью этапа является 2. Основные показатели эффективности инвестиционного проекта Из книги Инвестиционные проекты: Основные показатели эффективности инвестиционного проекта Рассчитав приведенные будущие денежные потоки по проекту, необходимо понять, насколько эффективен предлагаемый проект и стоит ли инвестировать в него средства.

3.1. РАСЧЕТ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Статистические методы оценки являются самым простым классом подходов к анализу инвестиций и инвестиционных проектов. Несмотря на свою кажущуюся простоту расчета и использования, они позволяют сделать выводы по качеству объектов инвестиций, сравнить их между собой и отсеять неэффективные. , , период окупаемости — данный коэффициент показывает период, за который окупятся первоначальные инвестиции затраты в инвестиционный проект. Экономический смысл данного показателя заключается в том, что бы показать срок, за который инвестор вернет обратно свои вложенные деньги капитал.

В формуле в иностранной практике иногда используют понятие не инвестиционный капитал, а затраты на капитал , , что по сути несет аналогичный смысл; — денежный поток, который создается объектом инвестиций.

последний год использования инвестиционного проекта; Если имеется несколько инвестиционных проектов, то предпочтение отдается тому Предположим, что фирма разработала два варианта обновления оборудования.

Критерии, необходимые при оценке инвестиционных проектов и их портфелей , различаются в зависимости от конкретной обстановки и отраслевой принадлежности фирмы, но их можно разбить на пять групп: Финансовая оценка, по признанию многих авторов, - один из наиболее важных факторов при отборе и оценке проектов, и многие фирмы, принимая решение, полагаются почти исключительно на финансовый анализ. При этом они оценивают проект с точки зрения: Результаты от осуществления проекта в большой степени зависят от того, насколько реально была осуществлена оценка неопределённости и риска, связанного с его реализацией.

Следует иметь ввиду, что чем выше степень новизны проекта, тем ниже точность оценки. Крупные проекты обычно имеют длительный период разработки, а для рынка зачастую важно минимизировать сроки реализации проекта. Если фирма желает уменьшить риск при принятии решения о реализации проекта, она должна: Точность оценки можно повысить, используя опыт реализации предыдущих проектов. Количественную оценку риска определяют, рассчитывая вероятность потерь или индекс предпочтения.

Математический аппарат отбора инвестиционных проектов с точки зрения финансовой оценки включает в себя такие показатели, как качественный показатель прибыли, качественный показатель риска и вероятность успеха.

Тема 3. Управление инвестициями

Проведение банком только ссудных операций дает ему возможность иметь достаточную прибыль, однако не позволяет рассчитывать на низкий уровень риска. Выдавая ссуды, банки постоянно рискуют не получить их обратно. Следовательно, активные операции нельзя ограничивать только кредитными услугами. Имея в своем распоряжении свободные денежные средства, банк должен не только обеспечить их сохранность, получить соответствующий доход, но и позаботиться о диверсификации и ликвидности.

Диверсификация - это распределение инвестиционного портфеля между различными финансовыми инструментами и другими активами для снижения риска. Этим требованиям отвечают инвестиционные операции банка.

Имеются два варианта инвестиционного проекта, в которых платежи Сравнение проектов по чистому приведенному доходу NPV производим по.

О сайте Взаимоисключающие проекты Определение оптимального времени начала проектов. Нахождение адекватного момента замены оборудования. Особенности принятия инвестиционного решения в условиях альтернативного инвестирования [ . Он не дает представления ни о величине проекта, ни о том, насколько богаче или беднее станет организация с реализацией проекта. Это затрудняет использование данного критерия в тех ситуациях, когда необходимо сделать выбор между двумя или более взаимоисключающими проектами.

Допустим, имеются следующие данные [ . При сравнении двух или более взаимоисключающих проектов следует отдать предпочтение варианту с наибольшей чистой приведенной стоимостью. В некоторых случаях приходится утверждать проект, которого отрицательна.

Зачем и как проводить оценку эффективности инвестиционного проекта

Таким образом, проект 3 является более выгодным, так как за тот же срок, что и проект 4, позволяет получить большее увеличение капитала компании. В целом можно дать следующие рекомендации по сравнению проектов с разными сроками: Критерии окончательного выбора Это всего лишь некоторые из проблем, которые могут возникнуть при сравнительном анализе проектов. В любом случае для принятия правильного управленческого решения при несовпадении выводов на основании разных показателей эффективности необходимо: Критериями принятия инвестиционных проектов, приоритетными для участников проекта, могут быть: Для решения проблемы выбора приоритетного показателя эффективности, в наибольшей степени удовлетворяющего критериям участников проекта, целесообразно придерживаться следующих подходов:

Анализ эффективности инвестиционных проектов в условиях инфляции. .. Что касается операционного этапа, то возможны два варианта: пере- щего его проекта, при которой на каждом шаге расчета имеется достаточ-.

У инвестора имеются два варианта инвестиционных проектов на сумму в тыс. Первый проект рассчитан на 2 года и денежные поступления Задача Согласно второму варианту предприятие может инвестировать деньги частично: Это позволит получать 34 тыс. Необходимо учесть, что по окончании этого периода рабочий капитал высвобождается продаются товарно-материальные запасы, закрываются дебиторские счета. Воспользоваться методом чистого современного значения.

Инвестиционный проект предполагает вложения в размере млн.

Оценка эффективности инвестиционного проекта на основе NPV


Comments are closed.

Узнай, как мусор в голове мешает тебе больше зарабатывать, и что можно предпринять, чтобы очистить свои"мозги" от него навсегда. Кликни тут чтобы прочитать!